站長 Ken
現代技術分析的基礎: 道氏理論

道氏理論的創立者是 查理斯.道 (Charles Henry Dow),
是現代技術分析的基礎
講到技術分析,一定會提到道氏理論,
我們常聽到 多頭、空頭、型態、價量、市場趨勢…等,
都是 源自於 「道氏理論」。
道氏理論有六大論點
1.所有的資訊,都反映在股價指數上。
這就是技術分析最主要的假設之一。
2.市場有 3 種趨勢: 主要趨勢、次要趨勢、小型趨勢。
(1)主要趨勢
趨勢通常 持續 1 年以上 (甚至長達數年)。
(2)次要趨勢
主要趨勢的修正,通常持續 3 個星期至 3 個月,
次級修正走勢的折返幅度,
通常是前一波走勢幅度的 1/3 到 1/2,
最常見的折返幅度是 50%。
(3)小型趨勢
次要趨勢的波動,屬日常波動,較不重要。
3. 主要趨勢有 3 個階段: 承接、大眾參與、出貨
(1) 承接階段: 精明投資人 進場
代表明智的買進,
參與者大多是精明的投資人。
若先前的趨勢向下,
此時 精明投資人認為 股價不會再下降,所以就會買進。
(2) 大眾參與階段:大多數投資人 進場
大多數順勢交易者開始進場的階段,
參與者大多是一般投資人。
價格開始快速上漲,
基本面 與 消息面開始好轉。
(3) 出貨階段:精明投資人 出場
因為報章媒體 大量報導 放出利多消息,
市場籠罩在 投機氣氛之下,一般民眾 積極參與。
此時,在空頭市場底部,承接股票的精明投資人 開始出貨。
4. 大盤指數 和 主要類股指數 要有相同方向的訊號
當 大盤指數 和 主要類股指數 出現相同方向的訊號,
才會有多頭或空頭的市場行情。
5. 確定趨勢時,必須有 成交量的確認
在確定趨勢是否出現的時候,
成交量 雖然是次要的考量因素,
但對 價格訊號的確認很重要。
當價格朝 主要趨勢方向發展,成交量應該增加。
成交量有以下 4 個原則:
(1) 上升趨勢:價漲量增,價跌量縮
這是對上漲趨勢 進一步的確認。
當股價上漲 發生重大突破,
通常須伴隨 成交量放大,
例如:突破前一波高點,成交量亦要比前一波高點大。
(2) 下降趨勢:價跌量增,價漲量縮
通常『價跌量增、價漲量縮』,但不是一定會這樣。
無量下跌的情況 也經常發生。
(3) 上漲趨勢中斷,伴隨成交量放大
通常代表 賣出訊號
(4) 下跌趨勢中斷,伴隨成交量放大
通常代表 買進訊號
6. 在明確的反轉訊號發生前,既有的趨勢會繼續有效
趨勢不容易隨便產生,因此也不會隨便改變